中国四大行不良贷款触及2010年来最高水平

北京时间10月31日上午消息，据彭博报道，中国四大行第三季度的不良贷款增长触及2010年以来的最高水平，五年来的信贷狂潮导致很多公司产量过剩、增长放缓。

工商银行、建设银行、农行和中国银行的坏账在第三季度上涨3.5%至3294亿人民币。四大行的利润上涨至2090亿人民币，其平均坏账率扩大至1.02%。

违约上升增加了市场对银行盈利能力的担忧。随着决策者开始削减水泥和造纸等行业的产出，银行的盈利可能会下降。如今，中国四大行的交易估值位于历史纪录低位，投资者也将面临违约大涨的局面。

巴克莱驻香港分析师May Yan表示，“在经济整体放缓和某些行业产能过剩的情况下，一些贷款逐渐会变成坏账。由于过度扩张，我们会看到越来越多的不良贷款。”

四大行设置的拨备额度是不良贷款价值的279%，这一比例在6月底为272%，高于监管机构规定的150%。中国还要求银行把总信贷的2.5%作为准备金。

利润创纪录

彭博的数据显示，四大行在第三季度的利润增长10.8%，为过去7个季度来最低水平。这几家国有银行至少在过去八年间连续实现创纪录收益。

中国在今年7月要求19个行业的1400多家公司削减其过剩产能。中国政府自2008年末金融危机以来史无前例地向市场注入了6.6万亿美元的信贷，而如今不断上涨的利息支付让一些债务人难以偿还债务。

增长放缓

工商银行在昨日发布财报，数据表明该行的利润触及四年多来最低水平，其借贷和手续费收入增长都有所放缓。该行第三季度的净收入上涨7.7%至672亿元，不及彭博调查的10名分析人士预计的692亿。

中国第三大银行农业银行的财报数据显示，该行第三季度利率上涨15%至456亿，符合分析人士预期。第四大银行中国银行本季净收入为395亿，而建行的本季利润上涨9.4%至568亿元。

麦格理集团的亚洲银行研究负责人 Ismael Pili表示，“银行环比基础上的利润率压力越来越大。像工行和建行这样的大银行的情况会好点，小银行将面临艰难的处境。”

债券收益率上升

根据彭博社编撰的数据，这四大行当前的股票交易价平均为2014年预计账面价值的0.92倍。

根据中国债券信息网的数据，自今年6月以来，AAA评级的5年期商业银行债券收益率已经攀升了86个基点至5.61%，有迹象显示违约的担忧更正增加、

中国领导层将在下周举行重要会议描绘经济政策蓝图。国际投行巴克莱10月18日预测称，由于中国政府强调经济再平衡以及实施改革计划，2014年的中国GDP增长可能从今年的7.6%放缓至7.1%。

长江证券分析师刘军（音译）表示，明年的政策走向存在太多的不确定性，这可能会削减银行股的吸引力，即便这些银行的盈利增长比较稳定而且估值较低。

利息压垮贷款人

根据中国央行的数据，中国各大银行在今年第三季度新增贷款2.2万亿元，同比上涨18%。银监会的数据显示，截止今年6月，不良贷款已经连续7个季度上涨。

国际评级机构惠誉上个月的一份报告估计，2013年中国借贷人欠下的利息已经上升至占中国GDP的12.5%，而2008年的比例为7%。惠誉预计，截止2017年，这一比例将飙升至22%，可能“最终将借贷人压垮”。

斯坦福·伯恩斯坦公司的分析师Mike Werner表示，由于信贷的增长速度继续超过生产率的提高，截止今年三季度末，中国的债务GDP占比（除开中央政府和金融债务）扩大至207%，远高于去年同期的190%。

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